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可牛期权--A股波动性继续加大 个股期权保险策略

来源:未知 编辑:admin 时间:2018-04-12

可牛期权--A股波动性继续加大 <wbr>个股期权保险策略正当时

截至收盘,今日沪指报3275.78点,跌幅0.92%,成交1983亿元;深成指报10911.21点,跌幅1.00%,成交2118亿元。目前大盘处于反复夯实的筑底过程,个股方面大面积的股票均出现了不小幅度的下跌,市场资金外流明显,短期调整预计将继续。

可牛期权--A股波动性继续加大 <wbr>个股期权保险策略正当时

当前很多投资者持仓依然较重,因为投资者继续看好2018年的A股行情,但是当下面临调整行情,账户回撤风险较大,但是又不能眼睁睁的看着自己的持仓逐步亏损加大,投资者将如何解决这一难题?期权保险策略(即持有现货的同时买入看跌期权)具有独特功效,为当前行情提供了一个绝佳的对冲工具。

与股票二级市场的单边止损策略相比,期权保险策略有类似之处,即都可以事先设定好亏损幅度,但期权保险策略的优势十分明显。首先,当行情剧烈波动时,采用二级市场账户持仓直接止损策略很容易造成错误止损,即刚刚止损出局后现货立刻拉升,但采用期权保险,唯有二级市场在最后交易日的价格决定是否止损出局,而不管在此之前二级市场股票价格如何波动,这为投资者观察行情、判断行情走势留下了足够时间窗口。再者,当投资者资金量较大时,若直接采用二级市场股票止损的方法,容易造成较大冲击成本,从而影响卖出价,但采用期权保险策略是按照之前设定的行权价格交割的,对行权方来讲没有冲击成本。

与股指期货的套期保值策略相比,期权保险策略的优势首先在于占用资金量较小,股指期货当前杠杆不到10 倍,这意味着要拿出至少 1/10 的资金进行套保,但看跌期权尤其是虚值看跌期权的期权费十分便宜,这意味着实施期权保险策略的成本是很低廉的。其次,采用期权保险策略可以精准控制亏损幅度,投资者根据不同的风险偏好有多种策略可供选择。最后,期权是权利而非义务,当行情结束调整,向有利方向发展时,投资者可选择放弃行权,从而能够继续享受现货上涨带来的资产增值。

个人投资者李先生算是一个幸运儿。李先生的股票仓位较重,并且闲置资金并不充裕,他并不想砍仓,但在市场不稳的情况下,心里难免打鼓——如果暴跌,他必然首当其冲,损失惨重。在专业人士的建议之下,李先生买入50ETF沽合约,在对冲比率上选择了不完全对冲,整体上对冲了约30%的风险敞口。

如果你担心某种情况会发生,那么它就更有可能发生——这就是心理学中著名的墨菲定律。

若投资者认为A股市场的调整尚未结束,为对冲系统性风险和结构性风险,可考虑采用期权保险策略,通过期权对冲来保存实力。

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