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股海十三年:牛股为何不赚钱?正确押注的方法

来源:未知 编辑:admin 时间:2018-03-14

问:股价总是上蹿下跳,您是如何认识A股这位“市场先生”的?

股海十三年:市场先生在绝大部分时候都是随机的、错误的,只有少部分时间是正确的,它往往矫枉过正,它常常会把黄金当成白银,把白银当成铁,把铁当成黄金。

 

如果你懂得大众预期和实际之间的差距能够产生极佳的投资机会,你便是一个聪明的投资者。大众往往会悲观过度或乐观过度,聪明的投资者懂得利用市场情绪。

 

中国的市场先生更狡猾,它会让价值与价格之间的差距拉得更大,而且价值价格偏离的时间很长,长到让许多投资者开始怀疑自己的选择是错误的,让大众的错误思维得到固化且难以矫正,但价值从不缺席,只会迟到。

 

因为产业资本的嗅觉非常灵敏,而水往低处流,资本向能产生高额回报、价值低估的区域流动,也是千百年来的规律,所以聪明的投资者往往更能在中国股市获取高额盈利。

 

选股:读最近五年财报,对比最近十年财务数据

 

问:看您过往发言,发现您买入很慎重,一拿好几年。买入标的前您会做那些准备?

股海十三年:台上三分钟,台下十年功。投资是一种厚积薄发的游戏,长期的知识积累,有助于你进行理性、正确的投资决策。

 

 

股海十三年:牛股为何不赚钱?正确押注的方法
 

在买入一个股票之前,我至少会阅读这家公司五年的财务报表。也会利用网络,查找这家公司十余年来的重要财务数据,数百个财务数据,并对这些重要财务数据进行对比。

 

还会干一项很简单的工作,那就是查找这家公司股票多年的市净率、市盈率曲线图,网站提供的数据未必准确,所以有时自己亲自用计算器算出来,然后再画图。

 

很多人说看市盈率是小学生所为,问题是,如果投资者连小学生的知识都不具备,怎么读中学大学呢?

 

如果投资者真正认识到价格与价值的关系,认识到股市的规律以及对所投资的企业有信心,那怎会拿不住股票?

 

我所持有的股票之中,并非所有股票都值得长期持有或永久持有,价值投资不等同于长期投资。一些公司的股票,待价值回归之后,可以卖出,这与持股时间长短没有关系。

 

选股:买了好股,长期持有,为啥还是不赚钱?

 

问:您是如何构建股票池的?

股海十三年:很多投资者是先定靶子,再举枪;我往往是先举枪,再找靶子,如果发现没有合适的靶子,我就会选择:马放南山,刀枪入库。

 

股海十三年:牛股为何不赚钱?正确押注的方法

 

先定靶子,再举枪,就是先选好自己喜欢的公司,比如很多投资者青睐东阿阿胶、同仁堂、贵州茅台之类的公司,然后再选择时机买入。

 

事实上,他们买的公司可能是好公司,但时机往往是错误的。之所以会产生这样的结果,是因为一个合格的投资者不能对公司有太深厚的感情,当这种情感过于强烈,就会驱使人作出感性的决策,往往会以不合适的价格买入这些公司的股票。即使企业继续成长,投资者的收益率也不会太理想。

 

我记得有一位股友在2011年初买入东阿阿胶,至今已五年,收益率远远落后于上证指数涨幅。这就是以昂贵的价格买入好公司的典型例子。

 

至于先举枪,再找靶子,我往往是找距离我最近、靶心也巨大的靶子,可能只有1米,2米远,在射击距离上,我已经占有极大的优势。

 

在每年年报公布完毕之后,我利用股票软件的技术,将股市所有股票按照市盈率或市净率高低进行排列,通常情况下市盈率低于10倍的股票才可进入我的自选股行列,当然加入自选股不等同于买入,我还有其它选股标准。

 

除此之外,也有少部分自选股是不符合这一标准的,他们多年平均净资产收益率往往高于15%,也是我重点关注的公司股票。

 

但我从不对这些“心水股”产生太深厚的感情,一定会理性地看待它们,以合适的价格买入它们,如果它的价格一直过高,那么我就买其它更值得买入的股票。便宜的价格比好公司更重要。我认为,感性、情绪化、痴情是投资的天敌

 

问:投资标的后续跟踪,您是如何进行,主要看哪些方面?

股海十三年:看两方面:一是价值的变化,二是价格与价值的对比。

 

第一点,要留意公司每个季度每个年份的经营情况,认真阅读季报半年报年报,留意公司正式公布的消息。

 

第二点,隔段时间就检查一次它们的价格,看看是否有股票的价格已经远远高于其价值,或者已经到达合理估值范围,然后再理性地作出或继续持有,或减持,或卖出的决定。

 

风控:押注一群好学生,帮你挣钱

 

问:您如何分配仓位的?

股海十三年:早期持股很集中,后来资金量越来越大,胆子就越来越小,逐渐分散投资,而且跨多个行业。

 

我也建议高净值的投资者,要发挥概率优势,在充分了解投资标的的基础上,将资金买入符合自己选股标准的8-18个股票。

 

我们设想这么一种情景,玩一个概率游戏,把100万元交给即将参加高考的学生,考上本科的,他会双倍奉还给你,考不上本科的,他可以拿着这笔钱离开。

 

你会将100万元只交给一个平时学习成绩较差的学生吗?你肯定不会,因为差学生考上本科的概率很低,这100万元很大概率会收不回来。你会将100万元全部交给一个平时学习成绩较优秀的学生吗?你或许会犹豫,因为你也担心他会在考场上发挥失常,名落孙山。

 

聪明的你,一定会选取多个平时学习成绩优秀的学生,将这些钱分给他们,即使其中一两个考场发挥失常,名落孙山,但他们绝大数应该会考上本科,你自然也能赚得盘满钵满。

 

明白了以上这个游戏,你就懂得了概率。资金的分配自然就更加科学和合理。

 

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